跳到主要内容

等效年成本_Equivalent Annual Cost

什么是等效年成本（EAC）？​

等效年成本（EAC）是指在资产整个生命周期内拥有、运营和维护该资产的年度成本。企业通常利用EAC进行资本预算决策，因为它允许公司在替代链方法中比较不同生命周期资产的成本效益。

关键要点​

  • 等效年成本（EAC）是指在资产整个生命周期内拥有、运营和维护该资产的年度成本。
  • 企业通常在资本预算决策中使用EAC，因为它使公司能够比较不同生命周期资产的成本效益。
  • EAC使管理者能够比较不同项目在不同期限内的净现值，从而准确判断最佳选项。

理解等效年成本（EAC）​

等效年成本（EAC）用于多种目的，包括资本预算。但它最常用于分析两个或多个具有不同生命周期的可能项目，其中成本是最相关的变量。

EAC的其他用途包括计算资产的最优使用寿命、判断租赁或购买资产哪种选择更有利、评估维护成本对资产的影响程度、确定支持购买新资产所需的成本节约，以及评估保持现有设备的成本。

EAC计算中考虑了折现率或资本成本。资本成本是使资本预算项目（如建造新工厂）变得有价值所需的回报。资本成本包括债务成本和股本成本，企业内部用于判断资本项目是否值得投入资源。

等效年成本的公式​

EAC=资产价格×折现率1−(1+折现率)−n其中：折现率=使项目变得有价值所需的回报n=期间数\begin{aligned} &\text{EAC} = \frac{ \text{资产价格} \times \text{折现率} }{ 1 - ( 1 + \text{折现率})^{-n} } \\ &\textbf{其中：} \\ &\text{折现率} = \text{使项目} \\ &\text{变得有价值所�需的回报} \\ &n = \text{期间数} \\ \end{aligned}

如何计算等效年成本​

等效年成本的示例​

如前所述，EAC使管理者能够比较不同项目在不同期限内的净现值，以准确确定最佳选项。考虑两个替代机器设备投资的例子：

  1. 机器A具备以下条件：
  • 初始资本支出为105,000美元
  • 预期使用寿命为三年
  • 年维护费用为11,000美元
  1. 机器B具备以下条件：
  • 初始资本支出为175,000美元
  • 预期使用寿命为五年
  • 年维护费用为8,500美元

做出决策的公司的资本成本为5%。

接下来，我们计算EAC，它等于净现值（NPV）除以现值年金因子A(t,r)，同时考虑资本成本r以及相关的年数t。

年金因子的计算公式如下：

年金因子=1−1(1+r)tr其中：r=资本成本t=期间数\begin{aligned} &\text{年金因子} = \frac{ 1 - \frac{ 1 }{ ( 1 + r ) ^ t} }{ r } \\ &\textbf{其中：} \\ &r = \text{资本成本} \\ &t = \text{期间数} \\ \end{aligned}

使用上述公式，必须计算每个项目的年金因子A(t,r)。这些计算如下：

机器A, A(t, r)=1−1(1+.05)3.05=2.72\begin{aligned} &\text{机器A, A(t, r)} = \frac{ 1 - \frac{ 1 }{ ( 1 + .05) ^ 3 } }{ .05 } = 2.72 \\ \end{aligned}

机器B, A(t, r)=1−1(1+.05)5.05=4.33\begin{aligned} &\text{机器B, A(t, r)} = \frac{ 1 - \frac{ 1 }{ ( 1 + .05) ^ 5 } }{ .05 } = 4.33 \\ \end{aligned}

接下来，将初始成本除以年金因子A(t,r)，并加上年维护成本。EAC的计算为：

EAC 机器A=$105,0002.72+$11,000=$49,557\begin{aligned} &\text{EAC 机器A} = \frac{ \$105,000 }{ 2.72 } + \$11,000 = \$49,557 \\ \end{aligned}

EAC 机器B=$175,0004.33+$8,500=$48,921\begin{aligned} &\text{EAC 机器B} = \frac{ \$175,000 }{ 4.33 } + \$8,500 = \$48,921 \\ \end{aligned}

通过标准化年成本，负责资本预算决策的管理者在成本为唯一考虑因素的情况下，将选择机器B，因为其EAC比机器A低636美元。

等效年成本与全生命周期成本的区别​

全生命周期成本是指在资产整个生命周期内，从购买到处置的所有支出，这是通过财务分析得出的。它也被称为“生命周期成本”，包括购买和安装成本、设计和建造成本、运营成本、维护、相关融资成本、折旧和处置成本。

全生命周期成本还考虑了通常被忽略的某些成本，例如与环境和社会影响相关的成本。

等效年成本（EAC）是指在资产整个生命周期内拥有、运营和维护该资产的年度成本，而全生命周期成本则是资产在其整个生命周期内的总成本。

使用等效年成本的局限性​

EAC的一个局限性是，与许多资本预算决策一样，必须为每个项目估计折现率或资本成本。不幸的是，预测可能会不准确，或者在项目或考虑的资产的使用生命周期中变量会发生变化。